野村：維持中國鐵塔(0788.HK)中性評級 目標價下調至1港元

野村發表評級報吿指，中國鐵塔(0788.HK)去年收入按年升6.5%，較該行預測的低1.1%，全年除利息、税項、折舊及攤銷前盈利(EBITDA)利潤率跌3個百分點，主要是維修成本及業務發展開支增加。由於有效控制資本支出，令折舊和攤銷成本下跌，以致去年盈利錄得按年19.9%增長，較該行預期的高出1.5%。

該行指，公司微升去年派息率至64%，並認為當中仍有上行空間；至於今年，該行認為，公司核心鐵塔業務會繼續面對需求逆風，因電信營運商正在控制5G基礎設施支出、最新5年定價協議產生更多折扣或壓低租户平均售價和今年收入增長。

該行將公司在2023年至24年收入預測下調0.6%至1.2%，並下調盈利預測各0.5%；同時預料在2025年公司收入和盈利預測分別按年增4.6%及17.4%。該行將其目標價由1.05港元下調至1港元，維持其評級為“中性”。